CD (Careful Discretion) 매매의 이해와 핵심 개념

* CD매매의 의미

CD (Careful Discretion) 매매는 주식 거래에서 신중하고 재량 있는 매매 방식을 의미하며, 특히 대형 기관투자가가 대규모 자금을 운용할 때 사용합니다. 이 방식은 한 번에 큰 금액을 거래하기 어려운 상황에서 시장에 미치는 영향을 최소화하고 최적의 가격으로 거래를 체결하기 위해 사용됩니다.

* 핵심 개념

1. 분할 체결
• 대규모 자금으로 한 번에 거래하기 어려운 경우, 주문을 여러 번 나누어 체결합니다. 이렇게 하면 시장에 미치는 영향을 줄이고, 유리한 가격으로 매매할 수 있습니다.

2. 주문 전달 과정
• FIX 시스템 : 기관투자가는 주문을 FIX 시스템을 통해 증권사의 법인영업팀에 전달합니다. 증권사의 트레이더는 매매시스템(K-Front)에 주문 조건을 설정하고 거래소로 전송하여 체결합니다.
• 수기주문 : FIX 시스템을 사용하지 않는 기관은 전화나 메신저를 통해 수기로 주문을 보내고, 트레이더가 이를 매매시스템에 입력하여 체결을 진행합니다.

3. 주문 방식
• 가격과 호가를 신중하게 확인하여 체결합니다. 시장 상황에 따라 자동 체결 조건을 설정할 수 있으며, 이는 주문이 과도할 때 효율적으로 처리하기 위해 사용됩니다.

4. 주문 조건
• 일반 CD : 신중히 재량을 발휘하여 주문을 처리합니다.
• 리밋 가격 CD : 지정된 가격 이상 또는 이하로는 거래하지 않습니다.
• 시간 지정 CD : 특정 시간 동안만 거래를 진행합니다.
• TWAP (Time Weighted Average Price) : 특정 시간 동안 균등하게 주문을 나눠 체결합니다.
등의 조건이 따라붙습니다.

5. 호가 설정
• 주문은 현재가, 자기호가, 상대호가 또는 매도/매수호가에 1~2틱 추가된 가격으로 설정합니다. 예를 들어, 매수 주문은 매수호가보다 +1틱 높은 가격으로, 매도 주문은 매도호가보다 -1틱 낮은 가격으로 설정할 수 있습니다.

6. 가격 변동 관리
• 거래 중 큰 가격 변동이 발생하면, 이를 즉시 기관투자가에게 통보하고 새로운 조건을 설정할 수 있도록 합니다. 보통 3% 이상의 변동이 있을 경우 통보가 필요합니다.

* 요약

CD 매매는 시장 변동성에 대응하며 신중하게 재량을 발휘해 최적의 가격에서 거래를 체결하는 방식을 의미합니다. 트레이더는 다양한 주문 조건을 활용하여 기관의 요구를 충족시키고, 시장에 미치는 영향을 최소화하려고 합니다.