ETF의 이해와 관련 개념 : NAV, iNAV, 괴리율, AP, LP

ETF란 무엇인가요?

ETF (Exchange-Traded Fund)는 상장지수펀드로, 주식처럼 증권거래소에서 거래되는 투자 상품입니다. ETF는 여러 종류의 자산(주식, 채권, 원자재 등)을 하나의 상품으로 묶어 제공합니다. 이를 통해 투자자는 다양한 자산에 손쉽게 분산 투자할 수 있습니다.

* 주요 특징

• 상장 및 거래 : ETF는 증권거래소에 상장되어 주식처럼 매수와 매도가 가능하며, 실시간으로 가격이 변동합니다.

• 분산 투자 : ETF는 다양한 자산으로 구성되어 있어 리스크를 분산할 수 있습니다.

• 비용 효율성 : 상대적으로 낮은 운용 보수와 거래 비용을 자랑합니다.

• 투명성 : 보유 자산과 비율이 정기적으로 공개되어 투자자는 자산의 구성을 쉽게 확인할 수 있습니다.


* NAV와 iNAV의 역할

1. NAV (Net Asset Value)
• 순자산가치를 의미하며, 펀드가 보유하고 있는 자산의 총가치에서 부채를 뺀 값으로, ETF의 1주당 가치를 나타냅니다. 주로 펀드의 가격을 계산하는 데 사용됩니다.

• 주로 하루에 한 번, 장 마감 후에 업데이트됩니다.

2. iNAV (Indicative Net Asset Value)
• 예상 순자산가치를 의미하며, 실시간으로 ETF의 자산 가치를 추정한 값입니다. 이를 통해 ETF의 현재 가격이 NAV와 얼마나 일치하는지 확인할 수 있습니다.
• 시장 거래 시간 중, ETF나 뮤추얼 펀드의 현재 자산 가치를 실시간으로 반영하기 위해 사용됩니다.

요약하면, NAV는 하루에 한 번 계산된 펀드의 공식 가치이고, iNAV는 시장 거래 중 실시간으로 제공되는 자산의 예상 가치입니다.


* 괴리율이란?

괴리율 (Premium/Discount Rate)은 ETF의 시장 가격과 NAV 간의 차이를 비율로 나타낸 것입니다.

• 프리미엄 : ETF의 시장 가격이 NAV보다 높을 때 발생합니다. 이는 시장에서 ETF에 대한 수요가 높거나 특정 뉴스로 가치가 증가했을 때 나타날 수 있습니다. 프리미엄이 지나치게 높으면 ETF가 실제 자산 가치보다 비쌀 수 있습니다.

• 디스카운트 : ETF의 시장 가격이 NAV보다 낮을 때 발생합니다. 이는 수요가 낮거나 가치가 감소했을 때 나타납니다. 디스카운트가 너무 클 경우, ETF의 가치 하락 원인을 확인해야 합니다.


* AP와 LP의 역할

• AP (Authorized Participant, 지정참가회사)는 ETF의 생성과 환매를 통해 ETF의 유동성을 공급하고 가격이 NAV와 괴리되지 않도록 조정하는 역할을 합니다. AP는 주로 증권사나 대형 은행으로, ETF를 새로 발행하거나 환매할 권한을 가집니다.
• LP (Liquidity Provider, 유동성공급자)는 시장에서 ETF의 매수와 매도 호가를 제시하여 ETF의 유동성을 제공하고 가격 안정성을 유지하는 역할을 담당합니다. LP는 주식시장에서의 “시장조성자”와 유사한 역할을 하며, ETF가 원활히 거래될 수 있도록 돕습니다.


* 결론

ETF와 관련된 주요 개념인 NAV, iNAV, 괴리율, AP, LP는 ETF의 가격 및 유동성을 이해하는 데 중요한 요소들입니다. NAV와 iNAV는 ETF의 가치를 측정하며, 괴리율은 ETF의 시장 가격과 NAV 간의 차이를 나타냅니다. AP와 LP는 ETF의 유동성 및 가격 안정성을 유지하는 데 중요한 역할을 합니다. 이러한 개념들을 잘 이해하면 ETF 투자에 보다 효과적으로 접근할 수 있습니다.